有多坚持不懈?四川天味食品7年5次冲击IPO

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四川天味食品旗下拥有“大红袍”、“好人家”等调味料品牌。

  四川天味食品旗下拥有“大红袍”、“好人家”等调味料品牌。

  封面新闻记者 李秀江

  说起“大红袍”、“好人家”,经常吃火锅或者做火锅的人应该知道。不过提起它的生产商四川天味食品,大家可能会有些陌生。殊不知,这样一个起家于四川一个乡镇的食品企业,从2012年、2014年、2015年和2017年连续四次冲击IPO均未成功。5月28日,封面新闻记者在中国证监会的官网看到,5月25日,证监会网站发布了天味食品《首次公开发行股票招股说明书》(申报稿),也就意味着,“坚持不懈”的天味食品,正式吹响第5次冲击IPO的号角。这一次它能成功吗?

  2017年营业收入增长

  利润却比2016年下滑9.4%

  公开资料显示,天味食品是一家专注于川味复合调味料的研发、生产和销售,现已发展成以火锅底料和川菜调料为主导调味料的生产企业,拥有“大红袍”及“好人家”两个主力品牌。

  封面新闻记者查阅招股书发现,四川天味从2015年到2017年在营业收入上有所增长,2017年营业收入10.66亿元,相比于2016年的9.84亿元增长约8%。不过在利润上,则出现了下滑,该公司2016年-2017年净利润分别为2.03亿元、1.84亿元,相比之下,2017年比2016年下降了9.4%。

  为何出现利润下降的情况?招股书将原因归结:2017年公司实施股权激励支付费用影响。

  招股书还披露了企业产品销售季节性的风险。根据居民饮食消费习惯,居民在秋冬季节消费火锅底料、香肠腊肉调料等产品较多。受此影响,公司每年下半年为销售旺季,其他时期为淡季。封面新闻记者注意到,报告的三年里,第三、四季度的销售额占比超过了全年60%以上,也就意味着存在出现单季度的利润较少甚至可能发生亏损的情况。

  “家族”味道浓厚

  营业收入主要依赖经销商

  封面新闻记者梳理发现,与很多传统的企业十分相似,天味食品也有浓厚的家族企业的味道。公司第一大股东也是实际控制人邓文目前持有天味食品75.36%的股权,加上其妻子唐璐的12.10%的股份,夫妻二人合计持有公司约为87.46%,处于绝对控制地位,同时在公司的股东中,还可以看到邓文家族裙带关系的股东。

  另一个值得注意的是,天味的销售模式,基本都是靠经销商。2015年度、2016 年度和2017年度,经销商渠道销售收入占主营业务收入就占到了比重95.26%、91.83%和88.17%。

  根据其招股书透露,2017年度合作经销商数量达到769家,公司合作的经销商的范围延伸至市县一级。不过业内人士分析,过分依赖经销商,经营也存在一定的风险。

  7年第5次冲击IPO,此前为何屡屡不得志?对于这一次冲击IPO,公司方面持何种态度?5月28日下午,记者多次拨打招股书上的公司方面电话,但一直无人接听。根据以往的案例分析,如今整个IPO市场审核趋严、过会率低,四川天味食品第五次闯关是否能顺利通过,尚待观察。

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