农产品、黑色抢占市场 化工靠原油“杀出一条血路”?

发布时间:   浏览: 次  作者:鑫鑫财经

  原油一直被誉为大宗商品之王,因为其本身带有的无尽的工业价值使之成为人们公认最佳金融投资衍生品。虽然国内的原油期货姗姗来迟,但目前成交量日渐增加,原油期货也慢慢开始在化工板块中显露“领头羊”的霸气。

  从原油指数与化工板块两者的日线走势图对比来看,两者均是于4月、5月出现一波上涨行情,随后转入震荡,出现小幅下跌,在近期连续出现阳线拉升价格。虽然幅度稍有差异,但是整体走势无异。

原油指数日线走势图

原油指数日线走势图

化工指数日线走势图

化工指数日线走势图

  在国内原油期货上市之初,不少投资者就纷纷表达了对该品种的看好。有投资者表示未来原油期货的成交量会很大,可能比黄金、白银、铜大的多。参与国内原油期货的人逐步增加,同时其他能化类品种也许会逐步边缘化,PTA等能化类出大趋势的时间可能会拉得更长,所以对于投机盘来说,原油的机会也许会比其他能化品种大得多。而对于现货产业来说,做原油产业链利润的策略也会比较好做,无需把美金转出去做外盘交易,大大提高了交易的便利性和资金的利用率。所以无论是哪类投资者,只要是将目标锁定化工板块,原油则是不得不熟悉的一个品种。

  近期上海期货能源交易所喜提原油七连阳,原油价格不断创下上市以来新高。上周五夜盘中,原油主力1809合约持续走高,一路攀升至最高点510。但今早开盘后油价跳水,随后便横盘震荡至收盘。截止今日收盘,原油主力1809合约报收501.6,上涨1.42%。

  南华期货能化总监、原油分析师袁铭表示,近期的上涨主要是由于6月22日举行的OPEC+会议,其减产执行率恢复到原计划的100%,增产力度远低于市场预期的150-180万桶区间水平,市场情绪转为乐观,叠加委内瑞拉、加拿大供应下降以及美国超过此前市场预期的严厉制裁伊朗,供应端的风险快速释放,因此推动国际、国内油价大幅上涨。

  目前Brent价格在78美元左右,WTI的价格在73美元,SC1809也突破500元创了历史新高,油价已处于较高位。从基本面来看,目前原油市场仍然处于多头主导行情,不过短期从技术面来看,已有超买迹象,且沙特是否会接受美国建议超额供应,也值得关注。因此,袁铭表示,短期油价面临一定的回调压力。

  对于后续价格的走势,袁铭提醒投资者朋友还需注意OPEC增产、伊朗被制裁、委内瑞拉的减产和强劲的美国季节性需求等多方因素。供给方面,OPEC+会议减产力度不及预期引发近期油价上涨,而委内瑞拉由于严重的债务违约风波原油产量大幅下滑导致OPEC减产执行率远高于预期目标,此外由于伊朗受到美国的制裁,虽然之前市场一直预期这一制裁对伊朗的原油供应减少50万桶/日,但近期来看其影响可能达到12年被制裁的100万桶的水平,OPEC这两个国家存在的潜在供应中断问题会继续支撑油价。而从需求端来看,三季度通常是原油需求的季节性高峰,美国的原油需求强劲也会对油价造成一定程度的影响,B-W价差可能会进一步缩小。

  原油也不同于一般的大宗商品,其价格变化也绝不只是由自身的供需关系所决定,因为原油也是世界各国间经济、政治博弈的重要武器之一。在袁铭看来,随着特朗普政府的上台,国际格局变得越来越复杂,贸易争端不断,这也在一定程度上增加了全球形势的不确定性,从而引起原油需求的不确定性的增加,从需求端来影响原油未来的价格。他预计在未来的一两年内,原油价格会在60-70美左右震荡,大幅上涨或下跌的概率都较小。

  此外,如前文所说,原油走势影响着整个化工板块的价格走势,当然各个化工板块的“小弟”无论涨跌都要看看“大哥”的脸色。于是受原油大涨影响,相关品种上周也有一定程度上涨。但抛开原油这一大因素后,各个品种也有各自的脾气。下面我们来逐一看看几个能化品种各自的基本面情况如何。

  甲醇:甲醇止跌企稳,上行动力不足

甲醇指数日线走势图

甲醇指数日线走势图

  技术上来看,甲醇期货构筑M头后开始下跌,但是在双头颈线位和60日均线附近受到强劲的支撑,近期或再次检验这一支撑的有效性。

农产品、黑色抢占市场,化工靠原油“杀出一条血路”?

  2018年我国甲醇市场呈现“倒N型”走势,即先跌再涨后跌的行情。其中1季度以下滑为主,在MTO等下游企业亏损、甲醛等传统下游企业放假及需求恢复缓慢、230万吨主要气头装置重启、MA05暴跌250点、内外盘顺挂等利空因素影响,我国多地市场一路下滑,3月初附近跌至上半年最低点。而1季度末至2季度冲高回落,受伊朗等800万吨装置检修、伊核协议、港口库存降低、内地500万吨以上装置春检、限气、青岛会议、环保等多个利好因素集中释放影响,多地市场冲高,5月19日附近达到春节后高点。随后在国内外装置恢复、环保、下游需求减弱等因素影响下,市场理性回调。

  据中宇资讯分析短期影响市场的主要以下因素:第一,西北超200万吨左右的甲醇装置计划检修,据悉,陕西神木化工40万吨/年甲醇装置计划7月9日起检修20天左右、内蒙古世林30万吨/年甲醇装置计划7月10日起检修30天、内蒙新奥60万吨/年老装置计划7月亦有20天检修计划、内蒙古金诚泰30万吨/年甲醇装置计划7月10日小修7天左右、内蒙古易高30万吨/年装置计划7月10日起检修20天、山西丰喜45万吨/年甲醇装置7月亦有检修计划、山西同煤60万吨/年装置计划7月中下旬检修15天左右等。

  第二,华东部分MTO装置恢复,据悉浙江兴兴69万吨/年MTO装置已经恢复稳定,宁波富德60万吨/年MTO装置近期或重启。再次,OCI子公司Natgasoline新建175万吨/年甲醇装置目前负荷提升中,预计8月附近产品进口至亚洲。新奥新建60万吨/年甲醇装置6月底附近或出产品。临沂恒昌15万吨/年、山东荣信25万吨/年甲醇装置7月初或恢复稳定。

若以上因素如期兑现,且无突发性事件发生的情况下,同时结合历年周期性对比看,中宇资讯认为,我国甲醇市场阶段性底部或已形成,7月中上旬或反弹为主。

  若以上因素如期兑现,且无突发性事件发生的情况下,同时结合历年周期性对比看,中宇资讯认为,我国甲醇市场阶段性底部或已形成,7月中上旬或反弹为主。

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