加密货币市场分析:从宏观经济学角度来看会有什么不同?

发布时间:   浏览: 次  作者:鑫鑫财经

最近加密货币市场一片哀嚎,比特币从11/15经历第一次大跌,11/20经历第二波下跌,至今日已跌到4300美元左右。业内人士Jackson Wang对于本次市场以宏观的角度、以及比特币现金硬分叉造成的影响,对这个遭受重挫的市场进行了分析。

从美债殖利率差看未来经济状况

2008年金融海啸后至今十年的时间,许多人早已忘记次贷风暴、金融机构贪婪所带来的痛苦岁月。当年美国房市泡沫、监管机构失职(主要体现在对次贷等金融衍生品发行数量没有控制)、信用评级机构滥评等。

最后还有美国政府对危机处理不力,没有早早意识到严重性,直到股市暴跌时才反应过来救市。比特币在此衰落的时期出现,中本聪向世界投下一颗种子。走到现在,我们大家一起经历了2017年末的牛市,以及此刻挥之不去的委靡市场状况。

近几年美国在川普的领导下,采取了减税等政策刺激国内经济。而在美元不断走强、美国经济蓬勃的背后,存在着联准会升息、缩表、财政部发债等政策。其导致了目前两年期美债殖利率持续上升以及美债价格的下降(升息会导致殖利率一同拉升,而大量发债则导致供需失衡。

需注意的是,债券的殖利率与价格是反向关系)。「然而,随着美国联准会持续升息,欧央行也即将要退出QE,过去钱多到满出来的情况正在转变,过去涌入各类资产的金流将逐渐被各国央行收回,且目前美国殖利率曲线正逐渐倒挂。」康丰资本(Coinful Capital)的Jackson Wang向动区表示。

加密货币市场分析:从宏观经济学角度来看会有什么不同?

十年期与两年期美债殖利率差因此,由于长短期利差(指美国十年期国债与两年期国债的殖利率之差),至截稿之时两者差距已缩短至0.25%,市场预期将从「经济过热」走到「经济衰退」。虽然一直以来殖利率差都被视为可靠的经济预测指数,不过我们也必须理解到,美债殖利率利差与经济是存在相关性,而非绝对的因果关系。

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