财富管理机构调查:大类资产配置谨慎中仍存机会jm.91shoubiao.cn

发布时间:   浏览: 次  作者:鑫鑫财经

经济观察报 胡中彬 张颖馨/文 在经历2017年的整体良好回报后,2018年对大部分投资者来说可谓阵痛不断:绝大部分资产录得负回报,股票资产跌幅居前;债券资产优于股票但分化严重;在原油和基本金属等强周期商品价格回落带动下,商品价格整体下跌……当前经济状况更是由“稳中向好”转变为“稳中有变”。

尽管市场有不少积极的声音出现,但过去的惶恐使得大家在迎接2019年时,尚需要回答这些问题:2019年投资者可能面临怎样的宏观环境改变?如何调整资产配置策略,以应对风险、实现资产升值?

经济观察报近期针对15家市场主要的第三方财富管理机构进行《2019年资产配置策略调查》,大部分受访者对未来经济的预期并不那么乐观,且总体对大类资产的配置持谨慎态度。不过在多家主流第三方财富管理机构的投资策略建议中,我们还是能发现资产配置新的机会和有价值的信息。

做此次调研也对几家主流财富管理机构的2019年大类资产配置策略进行了分析和对比,我们旨在为读者提供一些有助于投资分析的资讯和观点,但投资理财是非常复杂的事且因每个个体的资产状况、风险承受能力、流动性安排等因素均不相同,此资讯不能作为具体的资产配置依据,请投资者注意投资风险。

|宏观经济展望| 集体谨慎

整体上来,几家主流的第三方财富管理公司对于2019年中国宏观经济的情形都难言乐观,甚至可以说是“集体谨慎”的态度。

财富管理机构调查:大类资产配置谨慎中仍存机会jm.91shoubiao.cn


财富管理机构调查:大类资产配置谨慎中仍存机会jm.91shoubiao.cn


比如:宜信财富认为,当前中国经济面临较大的需求疲软的压力,2019年增长继续放缓至6.3%。

格上财富的观点更加明确,其认为2019年中国经济不会筑底复苏,2019年经济会感受到更强的下行压力。“2019年机会注定大于2018年,但投资难度也大于2018年。”

在整体谨慎的看法中相对乐观一些的要属恒天财富,其视角主要从分析中短期经济周期和金融周期角度去评估,认为中国经济周期和金融周期可能在2019年下半年出现转机。

财富管理机构调查:大类资产配置谨慎中仍存机会jm.91shoubiao.cn

财富管理机构调查:大类资产配置谨慎中仍存机会jm.91shoubiao.cn

具体而言,从中短期经济周期规律角度看,预计我国短、中周期在2019年二季度之前均将处于下行期,“二期”共振下行将导致经济下行压力较大,2019年二季度之后,新一轮短、中周期的开启将带来我国经济的企稳回升。

而从金融周期角度,短期来看,金融周期还将保持下行态势;明年我国经济周期处在下行期后半段,在经济持续走弱的压力下,央行货币政策还有进一步宽松空间,随着资金面的进一步宽松和宽信用政策效果的显现,社融增速以及私人信贷将逐渐企稳回升,带动金融周期触底反弹,预计本轮金融周期的下行期大概率将在2019年中期结束,届时新的一轮金融周期将开启。

而在这样的宏观经济预期下,主流第三方财富管理机构也提到了2019年资产配置的“要领”。

宜信财富认为,在整体经济承压的背景下,投资者也不必过于悲观,中国经济的局部也出现了一些向好的迹象,投资中国的关键是投资到“新经济”之中。

诺亚财富认为,理解中美贸易摩擦接下来可能的走势和解决途径,是做好2019年上半年的资产配置的关键。

|A股市场| 谨慎看多

回顾2018年A股市场的表现,上半年A股受金融去杠杆叠加资管新规、债券违约潮、对下半年经济下行的担忧,以及中美贸易摩擦反复影响市场情绪等多重利空因素交织,在震荡中下行。下半年A股继续下跌,但波动明显加大。

对于A股市场在2019年的投资机会,金斧子认为,2019年经济下行压力有所加大,A股盈利增速或会继续放缓,由盈利主导的趋势性行情难出现,趋势性机会寄望于改革提升估值,目前偏低估值提高了A股性价比,建议标配A股。

该观点与调查问卷结果具有一定的契合度。在关于2019年最具备投资机会(建议增加配置比例)的资产问题中,包括华冕财富、富国大通、钱景财富、展恒理财、好买财富、景千投资、小牛资本等在内的第三方财富管理机构选择了“A股市场”,占比达到60%。与此同时,46.67%的第三方财富管理机构对A股市场投资机会持谨慎看多态度,建议低配。不过,也有40%的机构认为市场已到底部,机会开始显现,适度乐观,建议高配。

较好的投资机会主要集中于一些精选个股。“市场磨底阶段未必很快结束,但部分个股逐渐具备较好的投资价值,结构性行情下专业管理人的择股能力会体现更大价值。”诺亚财富称。

在具体的股票策略选择上,几家第三方财富公司观点也较为一致。比如,恒天财富认为,股票多头策略具备布局机会,但政策传导具有一定的时滞性,2019年经济下行预期仍在,可稳健选择宏观对冲策略。

格上财富也指出,2019年市场的系统性风险仍然较大,市场中性策略可以将系统性风险进行剥离,单纯的获得阿尔法收益,进而得到稳定的超额收益。

宜信财富更是预判股票量化策略真正的春天或将到来。其指出,随着市场风格重新趋于稳健,机构在经历了近两年的优化调整之后,未来股票量化策略的有效性有望逐步恢复正常,在2019年或迎来真正的春天。

|美股| 集体谨慎但不必离场

近年来,出于对高净值人群资产配置中分散风险的考虑,第三方财富管理公司往往会推荐进行跨区域的资产配置,而海外市场则是重要的一个版块。

对于海外主要经济体2019年的宏观经济判断,财富管理机构们仍然还是谨慎中带有乐观,认为明年主要经济体的复苏将有所放缓并出现分化,但陷入衰退的可能性仍然不大。

而作为海外投资最主要的投资方向,对美股的配置,财富管理机构们整体的态度是谨慎看待2019年美股的机会,普遍认为美股面临的情况是“调整风险大,波动可能性加大”,因而保持谨慎。但稍加对比发现,第三方财富管理机构们的态度也有轻微的分化,其中相对乐观的是诺亚财富,。

诺亚财富的观点是,受到基本面和盈利的支撑,股市整体上仍然维持上行的表现。“预计美股盈利增长的确定性大于日本,而日本大于欧洲和新兴市场。按照先盈利、后风险、再估值的顺序考虑,未来一年我们相对看好美股和日股的表现,而对欧洲和新兴市场保持谨慎。”

而恒天财富、宜信财富和格上财富则呈现出更加偏谨慎的态度。

百利好金融:美股大幅波动 金油走势各异

6月P2P连环爆雷,42天雷了108家,但这

夏夜点金:11.16现货黄金走势分析11.16国际黄金走势

宝宝树本周IPO拟募资8亿美元;马蜂窝CEO回应点评数据争议;满帮

央行报告就互联网金融正面发声 爱钱进持续合规做行业标杆表率

北京通州区总体规划法定审查程序完成 将与廊

根据首都之窗网站公布的信息,目前,通州区总体规划法定审查程序已经完成,待修改完善公示后,将以市政府的名义批复。另外,2018年,北京市...[更多]

第五届世界互联网大会开幕 中国将成全球最大5

第五届世界互联网大会开幕 中国将成全球最大5G市场,互联网大会 5g 人工智能 互联网 马化腾 张亚勤...[更多]

中国兴业控股(00132.HK)订立租赁本金3500万元

12月20日丨中国兴业控股(00132.HK)宣布,于2018年12月18日,公司附属广东粤盛科与承租人订立融资租赁,以人民币3500万元自承租人收购资产的...[更多]

中越边境金融消费纠纷双语调解室在广西东兴成

日前,由中国人民银行东兴市支行与东兴市人民法院共同设立的“中越跨境金融消费纠纷双语调解室”在中越边境东兴互市贸易区成功揭牌。双......[更多]

人民银行办公厅主任兼新闻发言人周学东到金融

本网讯 中国人民银行办公厅主任兼新闻发言人周学东、办公厅副主任苟文均等1月31日到金融时报社调研,并就如何加强和改进预期引导、推动金融...[更多]

相关阅读

当前位置:鑫鑫财经 > 资讯 > 正文

Copyright © zarvagroup.com 鑫鑫财经 版权所有